Agenția de evaluare financiară Moody’s a menținut ratingul suveran al României pentru datoriile pe termen lung la nivelul Baa3, cu perspectivă negativă, la scurt timp după o decizie similară anunțată de Fitch. Ratingul Baa3 reprezintă ultima treaptă din categoria recomandată pentru investiții, o eventuală retrogradare la nivelul Ba1 plasând țara în categoria speculativă („junk”).
Conform evaluării Moody’s, fundamentele economice și financiare ale României s-au menținut constante comparativ cu raportul anterior. Agenția notează progrese în direcția reducerii deficitului bugetar, ritmul consolidării fiscale depășind așteptările inițiale. Pentru anul 2026, Moody’s estimează o scădere a deficitului până la 5,8% din PIB.
Cu toate acestea, agenția atrage atenția asupra riscurilor semnificative care planează asupra continuării eforturilor de consolidare fiscală, indicând fragmentarea și instabilitatea politică drept factori principali de vulnerabilitate. În așteptarea instalării unui nou executiv după vacanța parlamentară, Moody’s subliniază importanța consensului politic pentru menținerea ajustării fiscale și implementarea reformelor structurale necesare pe termen mediu. Perspectiva negativă ar putea fi revizuită la „stabilă” în eventualitatea în care sprijinul politic pentru aceste măsuri se va prelungi și după anul 2026. Agenția menționează ca posibile semnale pozitive adoptarea unui buget pentru 2027 orientat spre reducerea deficitului și implementarea unei legi a salarizării unitare care să controleze cheltuielile cu personalul bugetar.
Proiecții privind datoria publică și costurile de finanțare
În scenariul de bază conturat de Moody’s, datoria publică a României ar urma să avanseze de la 59,3% din PIB în 2025 la 64,5% în 2028, cu o posibilă stabilizare în jurul pragului de 66% până la finele deceniului. Agenția precizează însă că aceste proiecții sunt marcate de incertitudini.
În paralel, costurile asociate serviciului datoriei (dobânzile) sunt estimate să urce de la 2,8% din PIB (2025) la 3,3% în 2028, în creștere față de nivelul de 2% înregistrat în 2023. Necesarul brut de finanțare, incluzând acoperirea deficitului și rostogolirea datoriei ajunse la scadență, este evaluat la o medie anuală de aproximativ 12% din PIB pentru intervalul 2026-2028.
Ratingul României este susținut, potrivit analizei Moody’s, de potențialul de creștere economică, de nivelul veniturilor și de apartenența la Uniunea Europeană, care facilitează accesul la fonduri comunitare și oferă un cadru instituțional favorabil.
Pe de altă parte, agenția identifică vulnerabilități la nivelul mecanismelor de guvernanță și al instituțiilor, evaluate ca fiind mai slabe în comparație cu țările care beneficiază de un rating similar. Domeniile vizate în mod specific sunt eficiența politicii fiscale și controlul corupției.
De asemenea, Moody’s avertizează că o eventuală renunțare la susținerea efortului fiscal pe termen lung, creșterea costurilor de finanțare care ar putea neutraliza reducerea deficitului din anii precedenți, sau o inversare a reformelor deja adoptate ar putea genera presiuni pentru retrogradarea ratingului. Factorii externi, precum escaladarea tensiunilor geopolitice provocate de conflictul din Ucraina sau dificultățile în finanțarea deficitului de cont curent, reprezintă riscuri suplimentare identificate în raport.
